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2013年即將結(jié)束，對(duì)于法國(guó)PSA集團(tuán)（以下稱標(biāo)致雪鐵龍）來(lái)說(shuō)，在經(jīng)歷了2012年高達(dá)50億歐元的虧損后，2013年又是一個(gè)無(wú)法舉杯慶賀的年份。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年上半年標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)全球銷(xiāo)量146萬(wàn)輛，同比下滑9.8%,雖然中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)突出，但是也無(wú)法挽救其在歐洲市場(chǎng)銷(xiāo)量墊底的頹勢(shì)。根據(jù)德意志銀行的預(yù)測(cè)，今年標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)虧損還將達(dá)到10億歐元。資金短缺就要想辦法，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)擬將轉(zhuǎn)讓30%的股權(quán)，近水樓臺(tái)先得月，東風(fēng)集團(tuán)和法國(guó)政府對(duì)這筆股票比較感興趣，但是東風(fēng)作為標(biāo)致雪鐵龍非常重要的合作伙伴，自然可以先行一步。

2012年度虧損50億歐元 2013年預(yù)計(jì)虧損10億歐元

近兩年標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)可謂一直沒(méi)有“緩過(guò)來(lái)”。2012年，PSA集團(tuán)的全球業(yè)務(wù)中只有中國(guó)市場(chǎng)盈利，在其最重要的歐洲市場(chǎng)，PSA集團(tuán)銷(xiāo)量下滑13%，高于歐洲汽車(chē)市場(chǎng)7.8%的平均下滑水平。而2013年前8個(gè)月，歐盟27國(guó)乘用車(chē)?yán)塾?jì)注冊(cè)銷(xiāo)量為784萬(wàn)余輛，同比下跌5.2%；標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)銷(xiāo)量為100.13萬(wàn)輛，同比下滑12.3%，市場(chǎng)份額從12.1%減少到11.2%，跌幅遠(yuǎn)超行業(yè)水平。

為何市場(chǎng)表現(xiàn)如此之差？

援引2012年上任的法國(guó)新任總統(tǒng)奧朗德批評(píng)PSA說(shuō)的原話：“過(guò)去20年來(lái)，PSA犯了戰(zhàn)略性失誤，即沒(méi)有拓展國(guó)際市場(chǎng)。”事實(shí)上，標(biāo)致雪鐵龍長(zhǎng)期雄踞歐洲第二大車(chē)企的位置，但很少邁出歐洲拓展其他市場(chǎng)。據(jù)媒體報(bào)道，2012年，標(biāo)致雪鐵龍有接近60%的銷(xiāo)量來(lái)自于歐洲，尤其南歐法國(guó)、西班牙和意大利的銷(xiāo)量占到標(biāo)致雪鐵龍歐洲銷(xiāo)量的59%，而這三國(guó)正是歐債危機(jī)的中心。

實(shí)際上，標(biāo)致雪鐵龍業(yè)績(jī)大幅下滑的另一個(gè)原因是過(guò)度依賴低利潤(rùn)的小型車(chē)?？偛梅评?middot;瓦蘭表示，利潤(rùn)率比小型車(chē)高3倍的高端車(chē)型僅占18%的產(chǎn)品線，標(biāo)致雪鐵龍西歐工廠76%的產(chǎn)能是用于生產(chǎn)A00級(jí)和A0級(jí)車(chē)，“這不是長(zhǎng)久之計(jì)”。但菲利普·瓦蘭的表態(tài)與實(shí)際做法某種程度上相違背。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，為降低成本，大幅削減研發(fā)費(fèi)用，數(shù)個(gè)車(chē)型研發(fā)項(xiàng)目流產(chǎn)，包括核心產(chǎn)品C5和508后續(xù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。今年5月，PSA再次關(guān)閉巴黎研發(fā)中心，并計(jì)劃將場(chǎng)地進(jìn)行出售。這些舉措進(jìn)一步削弱了PSA產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。而新車(chē)型標(biāo)致301與雪鐵龍全新愛(ài)麗舍還是采用落后的4速自動(dòng)變速器，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早已使用6速自動(dòng)以及CVT變速器。

今年上半年，標(biāo)致雪鐵龍利潤(rùn)貢獻(xiàn)最高的C5和508全球銷(xiāo)量分別下滑14.8%和26.9%。這樣的省錢(qián)原則短期可行，但是葬送了公司長(zhǎng)期的發(fā)展。兩年連續(xù)虧損，主要是產(chǎn)品在新車(chē)不斷推出的歐洲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，創(chuàng)新研發(fā)能力滯后。

借助“東風(fēng)”脫困 入股談判進(jìn)展緩慢

1810年創(chuàng)立以來(lái)，標(biāo)致家族一直是PSA實(shí)際控制人。但在當(dāng)前的危機(jī)下，標(biāo)致家族決定做出最后的讓步-放棄控制權(quán)。而此前美國(guó)通用耗資4.18億元購(gòu)買(mǎi)了7%的股份，而今年7月通用宣布不再注資，讓標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)痛失救命稻草。據(jù)媒體報(bào)道，此次收購(gòu)是東風(fēng)汽車(chē)首先收到境外投資銀行關(guān)于收購(gòu)PSA股權(quán)的邀請(qǐng)。與此同時(shí)，東風(fēng)汽車(chē)也聘請(qǐng)了一家投資銀行做方案。此前，法國(guó)方面已經(jīng)派遣了一支代表團(tuán)赴中國(guó)談判，但談判進(jìn)展比標(biāo)致的預(yù)期緩慢得多，最快也要到11月底達(dá)成不具有約束性的框架協(xié)議，正式協(xié)議還要等到明年初才能簽署。而來(lái)自法方的消息稱，談判之所以缺乏建設(shè)性，是因?yàn)闁|風(fēng)方面并不急于向標(biāo)致雪鐵龍注資，并且在價(jià)格方面不愿讓步。

東風(fēng)入股后 預(yù)計(jì)產(chǎn)品與技術(shù)收益有限

關(guān)于東風(fēng)入股標(biāo)致雪鐵龍，國(guó)內(nèi)業(yè)內(nèi)人士分析呈兩種不同觀點(diǎn)，一種是：如果股權(quán)收購(gòu)成功是值得的，如果未來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，目前是抄底歐洲車(chē)企的大好時(shí)機(jī)，未來(lái)將會(huì)有很好的投資回報(bào)。另外一種觀點(diǎn)是：對(duì)收購(gòu)前景不容樂(lè)觀，目前標(biāo)致雪鐵龍是主要借助轉(zhuǎn)讓股權(quán)來(lái)度過(guò)難關(guān)。這樣的入股并不是收購(gòu)，東風(fēng)是很難得到產(chǎn)品和技術(shù)方面的好處的。

而我們分析，此次股權(quán)收購(gòu)如果成功，對(duì)東風(fēng)參與標(biāo)致雪鐵龍海外市場(chǎng)開(kāi)拓和全球車(chē)型研發(fā)是有一定的幫助的，這符合東風(fēng)汽車(chē)的根本利益，但是想獲得更加實(shí)際的技術(shù)與產(chǎn)品，還是比較難的。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)主流的國(guó)有車(chē)企通過(guò)與外資合營(yíng)乘獲取高額利潤(rùn)，但其自身產(chǎn)品研發(fā)能力和全球化布局大幅落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

標(biāo)致雪鐵龍?jiān)趪?guó)內(nèi)表現(xiàn)出色

雖然標(biāo)致雪鐵龍?jiān)跉W洲市場(chǎng)表現(xiàn)非常差，但是在國(guó)內(nèi)神龍汽車(chē)下屬兩家合資企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)良好。標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)2012年在中國(guó)共售出44萬(wàn)輛汽車(chē)。 數(shù)據(jù)顯示,東風(fēng)雪鐵龍上半年總銷(xiāo)量突破13萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)30.95%。而東風(fēng)標(biāo)致1-5月共銷(xiāo)售11.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30%。雪鐵龍全新愛(ài)麗舍與東風(fēng)標(biāo)致3008、308是主要的功臣車(chē)型。預(yù)計(jì)今年兩家合資企業(yè)的表現(xiàn)均將超過(guò)預(yù)期。

結(jié) 語(yǔ)

無(wú)論如何，此次股權(quán)收購(gòu)是一次難得的機(jī)會(huì)，但是利弊兼有。作為消費(fèi)者自然不會(huì)關(guān)心這些幕后的故事，消費(fèi)者只關(guān)心各項(xiàng)素質(zhì)都過(guò)硬的新車(chē)型，如果雙方深入合作后能推動(dòng)新產(chǎn)品研發(fā)，那才是魚(yú)和熊掌兼得的好事！